Gids: Momenteel is de prijs van houtpulp in een dalende cyclus terechtgekomen en er wordt verwacht dat de winst- en prestatiedaling die het gevolg zijn van de eerdere hoge kosten, zullen afnemen.
chocolade dooses
Zhongshun Jierou zal in 2022 een bedrijfsresultaat van 8,57 miljard yuan behalen, een daling van 6,34% op jaarbasis; de nettowinst die kan worden toegerekend aan aandeelhouders van beursgenoteerde ondernemingen bedraagt ongeveer 350 miljoen yuan, een daling van 39,77% op jaarbasis.
Azure-gegevensbox
Vinda International zal in 2022 een bedrijfsresultaat van HK$ 19,418 miljard behalen, een stijging van 3,97% op jaarbasis; de nettowinst die toe te schrijven is aan het moederbedrijf bedraagt HK$ 706 miljoen, een daling van 56,91% op jaarbasis.
Wat betreft de redenen voor de daling van de prestaties, gaf Vinda International aan dat naast de impact van de epidemie in 2022 ook de aanhoudende stijging van de grondstofkosten een negatieve impact op de prestaties van het bedrijf zal hebben.
koekjesdozen
Hengan International zal in 2022 een omzet van 22,616 miljard yuan behalen, een stijging van 8,8% op jaarbasis. De winst die aan de aandeelhouders van het bedrijf kan worden toegerekend, zal 1,925 miljard yuan bedragen, een daling van 41,2% op jaarbasis.
koekjesdoos
Vanuit het perspectief van de omzetratio is de papieren handdoekafdeling altijd de kernactiviteit van Hengan International geweest. In 2022 zal deze tak van Hengan International inderdaad goed presteren. In 2022 zal de omzet van Hengan International's papieren handdoekafdeling met ongeveer 24,4% stijgen tot 12,248 miljard yuan, goed voor ongeveer 54,16% van de totale omzet van de groep; in dezelfde periode vorig jaar bedroeg deze 9,842 miljard yuan, goed voor 47,34%.
Uit de jaarverslagen van de drie papierbedrijven over 2022 blijkt dat de daling van de prestaties vooral te wijten is aan de sterk gestegen grondstofkosten.
Uit monitoringgegevens van SunSirs blijkt dat de spotprijzen van zachthoutpulp en hardhoutpulp, grondstoffen voor houtpulp, sinds 2022 opwaarts fluctueren. De gemiddelde marktprijs van zachthoutpulp in Shandong steeg ooit tot 7750 yuan per ton, en die van hardhoutpulp tot 6700 yuan per ton.
de snoepdoos
Onder druk van de sterk stijgende grondstofprijzen zijn ook de prestaties van grote papierbedrijven achteruitgegaan en staat de sector nog steeds voor aanzienlijke uitdagingen.
01. De prijsstijging is moeilijk te compenseren voor de stijging van de grondstoffen
Grondstoffen die worden gebruikt in het productieproces van tissuepapier zijn onder andere pulp, chemische additieven en verpakkingsmaterialen. Pulp is goed voor 50% tot 70% van de productiekosten en de pulpverwerkende industrie is de belangrijkste toeleverende industrie van de huishoudpapierindustrie. Als internationale bulkgrondstof wordt de prijs van pulp aanzienlijk beïnvloed door de wereldwijde economische cyclus, en de schommelingen in de pulpprijs beïnvloeden de brutowinst van huishoudpapierproducten.
Sinds november 2020 zijn de pulpprijzen blijven stijgen. Eind 2021 schommelde de pulpprijs rond de 5.500-6.000 yuan per ton, en eind 2022 was deze gestegen tot 7.400-7.800 yuan per ton.preroll kingsize doos
datumvakken
Om de stijgende grondstofprijzen het hoofd te bieden, begonnen huishoudpapierbedrijven in het hele land al in december 2020 hun prijzen één voor één te verhogen. Op 31 december 2020, in de tweede helft van 2020, bedroeg de cumulatieve stijging van de prijs van afgewerkt papier 800-1.000 yuan/ton, en steeg de fabrieksprijs van het laagste punt van 5.500-5.700 yuan/ton tot bijna 7.000 yuan/ton. De fabrieksprijs in Xinxiangyin bereikte 12.500 yuan/ton.
Begin april 2021 bleven bedrijven als Zhongshun Cleanroom en Vinda International hun prijzen verhogen.
doos chocolaatjes
Zhongshun Jierou verklaarde destijds in de prijsverhogingsbrief dat de grondstofprijzen bleven stijgen en dat de productie- en bedrijfskosten van het bedrijf bleven stijgen. Vinda International (Beijing) verklaarde eveneens dat de productiekosten sterk zijn gestegen door de aanhoudende stijging van de grondstofprijzen en dat het van plan is de prijzen van sommige producten van het merk Vinda vanaf 1 april aan te passen.
Daarna, in het eerste kwartaal van 2022, begon Zhongshun Jierou de prijzen opnieuw te verhogen, en wel stapsgewijs. Vanaf het derde kwartaal van 2022 verhoogde Zhongshun Jierou de prijzen van de meeste producten.
De voortdurende prijsstijgingen van papierbedrijven leidden echter niet tot een substantiële verbetering van de bedrijfsresultaten. Integendeel, de prestaties van het bedrijf daalden als gevolg van stijgende kosten.
taartdoos koekje
Van 2020 tot 2022 zal de omzet van Zhongshun Jierou respectievelijk 7,824 miljard yuan, 9,15 miljard yuan en 8,57 miljard yuan bedragen, met een nettowinst van 906 miljoen yuan, 581 miljoen yuan en 349 miljoen yuan, en brutowinstmarges van respectievelijk 41,32% en 3,592 miljard yuan. %, 31,96%, en de nettorentetarieven waren respectievelijk 11,58%, 6,35% en 4,07%.gewone sigarettenkoker
De omzet van Vinda International bedraagt van 2020 tot 2022 respectievelijk 13,897 miljard yuan, 15,269 miljard yuan en 17,345 miljard yuan, met een nettowinst van 1,578 miljard yuan, 1,34 miljard yuan en 631 miljoen yuan. Dit is 28,24% en de nettorentetarieven bedragen respectievelijk 11,35%, 8,77% en 3,64%.
Van 2020 tot 2022 zullen de inkomsten van Hengan International respectievelijk 22,374 miljard yuan, 20,79 miljard yuan en 22,616 miljard yuan bedragen, en de tissue-business zal respectievelijk 46,41%, 47,34% en 54,16% vertegenwoordigen; de nettowinst zal respectievelijk 4,608 miljard yuan en 3,29 miljard yuan bedragen, 1,949 miljard yuan; de brutowinstmarges waren respectievelijk 42,26%, 37,38% en 34% en de nettowinstmarges waren 20,6%, 15,83% en 8,62%.
De afgelopen drie jaar hebben de drie grootste producenten van huishoudpapier hun prijzen weliswaar blijven verhogen, maar het is nog steeds moeilijk om de stijgende kosten te compenseren. Bovendien zijn de prestaties en winstgevendheid van het bedrijf verder afgenomen.
maandelijkse snoepdoos
02. Het omslagpunt van de prestaties kan binnenkort komen
Op 19 april publiceerde Zhongshun Jierou zijn eerste kwartaalrapport voor 2023. Uit de aankondiging blijkt dat de bedrijfswinst van het bedrijf in het eerste kwartaal van 2023 2,061 miljard yuan bedroeg, een stijging van 9,35% op jaarbasis; de nettowinst die toe te rekenen is aan aandeelhouders van beursgenoteerde bedrijven bedroeg 89,44 miljoen yuan, een daling van 32,93% op jaarbasis.
Kijkend naar het eerste kwartaal van 2023, is er geen sprake van een verbetering in de prestaties van het bedrijf.
Afgaande op de prijstrend van pulp zijn er echter tekenen van optimisme. Volgens de continue gegevens van de belangrijkste pulpmacht bleef de belangrijkste pulpmacht stijgen van 4252 yuan/ton op 3 februari 2020 tot maar liefst 7652 yuan/ton op 1 maart 2022. Daarna werd deze licht aangepast, maar bleef rond de 6700 yuan/ton. Op 12 december 2022 bleef de belangrijkste pulpmacht stijgen tot een hoogtepunt van 7452 yuan/ton, om vervolgens verder te dalen. Vanaf 23 april 2023 bleef de belangrijkste pulpmacht 5208 yuan/ton bedragen, een daling van 30,11% ten opzichte van het vorige hoogtepunt.
Als de pulpprijs in 2023 op dit niveau blijft, zal deze vrijwel gelijk zijn aan die in de eerste helft van 2019.
In de eerste helft van 2019 bedroeg de brutowinst van Zhongshun Jierou 36,69% en de nettowinst 8,66%; de brutowinst van Vinda International bedroeg 27,38% en de nettowinst 4,35%; de brutowinst van Hengan International bedroeg 37,04% en de nettowinst 17,67%. Vanuit dit oogpunt wordt verwacht dat, als de pulpprijs in 2023 rond de 5.208 yuan/ton blijft, de nettorente van de drie grootste huishoudpapierbedrijven aanzienlijk zal stijgen en dat hun prestaties ook een ommekeer zullen inluiden.
CITIC Securities voorspelt dat de externe noteringen van zachthoutpulp/hardhoutpulp tijdens de dalende pulpprijzen van 2019 tot 2020 zullen dalen tot US$ 570/450/ton. Van 2019 tot 2020 en de eerste helft van 2021, zal Vinda International'De nettowinstmarge bedraagt 7,1%, 11,4% en 10,6%, de nettorentevoet van Zhongshun Jierou bedraagt respectievelijk 9,1%, 11,6% en 9,6% en het operationele winstpercentage van de tissue-activiteiten van Hengan International bedraagt 7,3%, 10,0% en 8,9%.displaydoos
In het vierde kwartaal van 2022 zullen de nettowinstmarges van Vinda International en Zhongshun Jierou respectievelijk 0,4% en 3,1% bedragen. In de eerste helft van 2022 zal de operationele winstmarge van Hengan International's papieren handdoekactiviteiten -2,6% bedragen. Bedrijven zullen zich richten op het herstel van de winstgevendheid, de verkoopbevorderingsinspanningen zullen naar verwachting binnen een bepaalde bandbreedte worden gehouden en de eindprijzen zullen relatief stabiel zijn.maandelijkse snoepdoos
Rekening houdend met het concurrentielandschap (de nieuwe productiecapaciteit van tissuepapier in 2020/2021 bedraagt 1,89/2,33 miljoen ton) en de leidende prijsstrategie, voorspelt CITIC Securities dat de nettowinstmarge van het leidende tissuepapier in deze ronde van dalende pulpprijzen naar verwachting zal herstellen tot 8%-10%.
Momenteel zijn de pulpprijzen in een neerwaartse spiraal terechtgekomen. Tegen deze achtergrond wordt verwacht dat huishoudpapierbedrijven een ommekeer in hun prestaties zullen laten zien.
Geplaatst op: 17 mei 2023